招商谢亚轩特朗普税改对中国的邦交国17个摆

2019-02-02 00:23:38 来源: 崇明信息港

  【招商宏观】特朗普税改对中国国际资本活动的直接和间接影响——轩言·数语系列报告来源:谢亚轩周岳刘亚欣 轩言全球宏观核心观点:特朗普税改的影响聚焦在海外利润汇回方面。

  特朗普税改关于企业所得税的调剂主要包括三个方面:将企业所得税从35%降至20%;全球征税改为属地征税原则(TerritorialTaxSystem);公司海外利润汇回一次性税率优惠。

  从国际比较看,税收优惠力度大,具有竞争力,可能吸引存量和未来增量的直接投资资金流向美国。

  特朗普税改对中国的直接影响小。

  直接影响主要体现为美国在华直接投资利润汇回的范围及其对人民币汇率和资本活动的影响。

  我们估计美国在华直接投资的总范围在800至1300亿美元之间,估计特朗普税改导致的美国在华直接投资利润汇回多150亿美元左右,其中需购汇的部分应远小于此范围。

  特朗普税改对中国的间接影响分长时间和短期两个方面。

  短时间看,特朗普税改对中国的间接影响主要体现在对美元指数的影响上。

  如果来自各国的海外利润大规模汇回美国可能显著推高美元,对人民币产生贬值压力。

  但我们估算,亿美元可汇回的美国海外利润中真正需要发生兑换的部份可能仅占10%左右,也就是500至900亿美元。

  近期税改取得关键性进展后,美元指数表现得波涛不惊,从一个侧面证明了国际市场对这一问题的看法和解读。

  长时间看,特朗普税改对中国的间接影响主要体现在对增量直接投资分配的影响上。

  但我们认为这一点对中国的负面影响并不明显,乃至将带来正面效应,一方面,中美之间的要素天赋和比较优势不同,在吸引直接投资方面其实不存在明显的正面冲突;另一方面:如果税改的实行的确对美国经济带来明显的sysrhttp://www.360doc.com/content/11/0129/11/48454_89730176.shtml及时行孝提振作用

招商谢亚轩特朗普税改对中国的邦交国17个摆

,有可能对全球经济的复苏提供进一步的动力,为中国带来更多的出口和国际我们往往在某个时刻资本流入。

  12月2日美国参议院终究以51:49通过了税改方案。

  此前在11月17日美国众议院以投票批准共和党税改议案,特朗普税改方案距正式落地又迈出了关键一步。

  如果税改真正开始付诸实施,会不会导致美国企业留存海外的利润大规模汇回,对包括中国在内的各有关经济体的汇率和国际资本活动带来显著的负面影响呢?一、特朗普税改的影响聚焦在海外利润汇回方面特朗普税改关于企业所得税的调剂主要包含三个方面:将企业所得税从35顺其自然%降至20%;全球征税改为属地征税原则(TerritorialTaxSystem);公司海外利润汇回一次性优惠税率。

  20%的新税率具有国际竞争优势。

  2017年,美国企业所得税法定税率为35%,但综合税率高达38.91%,在35个OECD国家中处于水平(OECD国家的平均值仅为24.18%)。

  此次法定税率降至20%,将使得美国的综合企业所得税率低于大部分OECD国家。

  对企业由全球征税体制转变为属地征税原则。

  在全球征税下,美国企业的国内收入和海外收入都需要向美国政府缴税,税率为35%。

  根据现行税法,海外收入(扣减在境外已纳税部份)在汇回母公司时需要征税,因此相当部份美国公司为避免这个税收,而将利润滞留在境外

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