融资铜风险飙升银行收紧相关业务7z

2019-06-13 23:21:31 来源: 崇明信息港

融资铜风险飙升 银行收紧相关业务

单周暴跌8%,铜市场拉响空袭警报。然而,在空头大佬们眼中,这或许仅是一个开始。融资铜风险一触即发,供应过剩主导铜市弱势格局,有业内人士担心,铜会就此跌破2011年低点,成为下一个黄金。

融资铜暗藏杀机

融资铜,压垮铜价的一根稻草?

张掖那家医院治癫痫权威这轮铜价快速下跌,市场都很担心融资铜出问题。大部分融资铜在银行的质押比例为七至八折,如果铜价下跌过快,企业资金上就可能出现风险。国内某大型铜企期货部负责人表示,尽管有色企业相对成熟,大多会进行套保,但参与比例很难确定,其中难免存在风险敞口,市场担心一旦爆发风险,会像钢贸一样形成连锁反应,对铜价形成致命一击。

由于国际市场流动性过剩,而美元信用证资金成本极低,海内外的巨大利差使得国内融资铜数量迅速攀升。近两个月保税区库存有所下降,我们库之前近30万吨的库存下降了5万吨左右,但总体水平依旧较高。保税库里大部分铜都是出于融资目的,近期内外比价利于进口,有部分企业就进口做融资。某外资仓储企业业务经理表示。

进口后质押给银行,企业获取资金后投入国内市场套取息差,是融资铜业务的主要模式。然而,作为动产质押的一种,铜价一旦大幅下跌,就可能带来风险。按照目前的质押比例,跌幅超过20%,资金就容易出现问失眠食疗偏方题。

一般而言,企业参与融资铜业务都要参考铜市内外盘比价,今年年初以来,国内外比价呈现缓慢回升态势,2月底进口一度非常接近盈利区间,3月温和回落,一季度比值维持在7..42之间。总体看,一季度比价相对利于融资铜操作,企业有利可图。

然而,目前融资铜的风险正在悄然逼近。按市场价计算,一季度融资铜进口成本在5.5万元/吨至6万元/吨区间,而当前铜价已跌至5万元/吨,前期质押的高价铜货值已经大幅缩水,或已接近风险警戒线。

前述大型铜企期货部负责人认为,当前国内沪铜持仓量持续高位,空头主要目标其实就是市场上的融资铜,一旦这部分资金发生问题,铜价将跌穿48000元/吨。

值得注意的是,银行已经癫痫治开始有意识地收紧这部分业务,根据监管部门要求,各家银行也针对相关授信进行了摸底。中信银行上海五牛城支行行长刘峰表示,银监会从去年底开始就一直在警示风险,各家银行都比较关注,现在业务审查总体从严,总量也有收紧。不过他也表示,一般有色金属贸易商都有套期保值,风险相对可控。

供应过剩主导铜市走弱

从中长期来看,供应过剩决定了铜市难改弱势格局。

根据国际铜研究小组(CRU)测算,2012年全球铜矿产量同比增长了2.5%,而2013年的增速将进一步扩大至3.2%。如果2013年不出现重大铜矿供应事故,2013年铜市至少出现30万吨过剩量。

供需面疲软导致库存急剧攀升,国内铜库存持续居于高位,伦铜库存更是创下10年来新高,达到61万吨,且至今仍未呈现止升迹象。

国家统计局公布今年前两个月国内精炼铜累计产量达97.5万吨,同比增长11.9%。从中国需求看,国家电投资力度一季度明显加强,但民用领域铜需求依然低迷。中国今年前两个月国内变压器及空调累计产量分别同比增长3.93%和1.23%,其中空调产出增长有所回落。

上海鑫博实业有限公司总经理马岚表示,当前铜的基本面不佳,去年国内铜消费不佳,高库存短期难以消化。年初至今,上海保税区、国内仓库库存都升至历史高位,尽管需求尚可,但供应增长过快。他认为,铜价短期可能向下跌至48000元/吨,会有一定反弹。

云南铜业股份有限公司期货部主任张剑辉称,从基本面看,当前铜市已由供应短缺逐渐转向供应过成牛皮癣治疗去剩,国内经济转为平稳低速增长。此轮铜市下跌大致从去年底开始,冶炼厂与矿山集中增产,市场整体供应过剩。加之经济不振,导致市场信心下降,工业品整体上涨乏力。

张剑辉还认为,铜价格大幅下跌后,市场会出现一些买盘,对于部分用铜企业而言,为了保证生产,愿意在低价囤货,铜价短期在低位或有反弹,近国内库存也出现了一定下降。不过,在他看来,这更多只是阶段性表现,铜价全年弱势的格局已经基本确定。

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