国信证券美联储不急于收紧货币政策维持现行政策不变

国信证券：美联储不急于收紧货币政策 维持现行政策不变 2011-06-23 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事项：

6月21日-22日美联储召开了为期两天的货币政策会议并发表会后声明。

评论：

结论：本次会议作为即将结束QE2前的一次例会备受市场关注，但是它并未给出市场其未来货币政策的明确方向，美联储将采取“等待观望”的态度已应对局势的变化。美联储决议继续维持原有低利率；维持QE2规模和计划不变（6月底结束）；未暗示QE3的可能性，也并不急于收紧货币政策，意味着未来至少2-3次会议中将维持现行政策。

虽然会后声明以及伯南克讲话中维持了对经济中长期的乐观预期，但较多篇幅仍指出经济目前面临的“不确定性”，包括美国自身就业和房地产市场的低迷，以及欧债危机可能带来的金融市场风险上升，从而引发美股下跌、美元指数上涨。我们维持，美元指数自底部震荡向上的判断。全球经济扩张动能放缓在多大程度上源于供给链中断冲击还有待观察。

与前次（4月份）会议基本一致，维持QE2计划和规模不变并未暗示QE3可能6月21-22日美联储召开为期两天的货币政策会议，一致通过维持现行低利率，维持QE2量化宽松规模（6月底结束）不变。